近期国际金价整体表现偏弱 ，市场在多重因素博弈下呈现上有阻力 、下有支撑的震荡态势。
宏观面 ，美参议院已批准沃什出任美联储主席 ，市场对其首次官方表态高度关注 。其坚持“通胀是一种货币现象 ”的立场，对降息持谨慎态度 。在美国4月CPI同比涨幅超预期 、通胀粘性依然较强的背景下，沃什上台后面临的通胀与降息问题无疑将经受较大考验 ，市场对美联储降息的预期进一步后延 ，理论上高利率环境将推升持有黄金的机会成本，对金价上行形成制约。
地缘政治方面 ，美伊谈判依然陷入严重僵局 。伊朗方面明确提出先决条件，包括结束战事、解除制裁 、承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权等 ，否则美伊将无法进入新的谈判阶段 。霍尔木兹海峡通航问题依然是市场关注焦点 ，该海峡是全球最重要的能源运输通道之一，局势任何风吹草动都可能引发市场避险情绪的波动。
综合来看 ，焦灼的美伊谈判 、美联储货币政策预期 ，以及当下美股热度延续，使得黄金短期难以走出趋势性行情。金价或继续维系“下有支撑、上有阻力 ”的走势特征 ，市场以时间换空间 ，等待利空因素充分定价 。策略上，维系黄金逢低配置的思路，但短期需警惕宏观政策面与地缘面的双重扰动 ，建议投资者控制仓位 ，等待更明确的方向信号 。
风险提示：黄金市场受国际宏观政策、地缘政治及美元走势等多重因素影响，不确定性较大。以上分析仅供参考 ，不构成具体操作建议 ，投资者需结合自身风险承受能力审慎决策 。期市有风险，交易需谨慎！
信息来源：光大期货研究所
撰稿：姚涛
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