AI云计算基础设施公司CoreWeave重申2026年全年营收指引为120亿至130亿美元 ，同时将2026年底的营收运行率下限从170亿美元上调至180亿美元 。
业绩回顾
公司此前公布的一季度营收为20.8亿美元，同比增长逾一倍 ，超出市场预期 。调整后每股亏损1.12美元 ，逊于分析师预期的亏损0.90美元，主要因基础设施部署相关费用先于收入确认。
需求增长强劲
CoreWeave表示 ，订单积压已增至约1，000亿美元 ，同比增长近三倍 。公司最近与Meta 、Anthropic和Jane Street签署了新的合作协议 。尽管中东战争带来不确定性 ，但人工智能训练和推理的需求仍保持韧性。
资本支出与融资
公司重申2026年资本支出指引为310亿至350亿美元，主要用于GPU采购和数据中心建设。Nvidia最近披露又购买了CoreWeave约20亿美元的股权 。CoreWeave目前运营着约35个数据中心 ，计划到年底增至45个 。公司表示 ，数据中心从破土动工到投入运营的周期已从9个月缩短至6个月。
竞争与市场地位
CoreWeave面临来自AWS 、谷歌云和微软Azure等传统云巨头的竞争压力，但公司在Nvidia GPU的部署速度和定价灵活性方面保持优势 。公司超过80%的营收来自直接租赁算力 ，而非长期合同 ，这使其能够更快地受益于市场定价变化，但也增加了收入波动性 。
财务展望
CoreWeave预计2026年全年自由现金流为负30亿至负40亿美元 ，较2025年的负20亿美元有所扩大 ，主要因资本支出持续高企。管理层重申2027年实现自由现金流盈亏平衡的目标，届时资本支出将开始下降 。
消息公布后，CoreWeave股价在盘前交易中基本持平 。该股自4月IPO以来已累计上涨约35%。分析师对该公司的高增长前景表示认可 ，但对巨额资本支出和负自由现金流的可持续性表示关注 。投资者将关注公司能否在2027年实现现金流盈亏平衡的承诺 。
